La inflación de julio trepó al 2,1% y cortó la tendencia a la baja con un leve rebote estacional

La inflación en Argentina registró un leve incremento durante el séptimo mes del año, cortando la dinámica de desaceleración que se venía observando en los meses previos. Según informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), los precios al consumidor aumentaron 2,1% en julio con respecto a junio, lo que representa un rebote frente al 1,9% registrado en el sexto mes del año. Este movimiento al alza, aunque considerado marginal por los especialistas, sitúa la variación acumulada de 2026 en un 19,3%. En términos interanuales, la cifra ascendió al 33,8%. El incremento estuvo traccionado principalmente por factores estacionales vinculados al turismo y una aceleración en el rubro de alimentos y bebidas.

De acuerdo con el informe oficial, la división que presentó la mayor variación mensual en julio fue Recreación y Cultura, con un alza del 5,0%, influenciada directamente por el receso invernal. En el extremo opuesto, el rubro de Prendas de vestir y calzado registró una caída del 1,3%, siendo la de menor variación.

A nivel regional, el impacto fue dispar en todo el territorio nacional:

• Gran Buenos Aires (GBA): Fue la región con la suba más alta, alcanzando el 2,3%.

• Noroeste Argentino (NOA): Se ubicó en línea con el promedio general, registrando un 2,0%.

• Cuyo: Fue la zona con el incremento más moderado, con un 1,9%.

No obstante, el impacto por rubros en el NOA mostró picos significativos:

• Recreación y cultura: Fue la división con mayor suba en la región, alcanzando un 5,3%.

• Alquiler de la vivienda y gastos conexos: Registró un aumento del 4,7%, impulsado específicamente por el Alquiler de la vivienda, que trepó un 5,3% en el mes.

• Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles: Tuvo un alza del 3,3%.

• Educación: Mostró una de las variaciones más bajas del NOA con un 1,2%.
  

En cuanto a la incidencia, el informe destaca que en el Noroeste, al igual que en la mayoría de las regiones, la mayor presión sobre el índice general provino de “Alimentos y bebidas no alcohólicas, impulsada por aumentos en Verduras, Productos lácteos, y Pan y cereales”. Esta división aportó 0,64 puntos porcentuales a la inflación regional de julio.

Alimentos y productos: los que más subieron y los que bajaron

El desglose detallado de los productos revela variaciones extremas, especialmente en el rubro de los estacionales. Tomando como referencia la canasta monitoreada por el organismo, se destacan los siguientes movimientos de precios:

• Las mayores subas: El podio fue liderado ampliamente por el Zapallo anco con un incremento del 55,1%, seguido por la Papa (20,8%), la Cebolla (17,1%) y la Lechuga (10,9%). Otros productos con subas marcadas fueron el Tomate redondo (7,3%), la Banana (7,6%) y el Queso sardo (5,2%).

• Las mayores bajas: En el otro extremo, se registraron alivios en productos como la Naranja (-7,7%), el Limón (-5,5%) y el Agua sin gas (-4,4%). También mostraron bajas el Asado (-1,3%), el Café molido (-1,1%) y el Pollo entero (-0,3%).

Específicamente en el Noroeste, el grupo de “Verduras, tubérculos y legumbres” registró un aumento regional del 8,1%, mientras que el rubro de “Café, té, yerba y cacao” fue uno de los pocos que marcó un descenso con un -0,6%.

Análisis por categorías

Para completar el diagnóstico, el INDEC clasifica los bienes y servicios en tres grandes grupos. En julio, los precios Estacionales (4,5%) lideraron el ranking nacional debido al aumento en “Verduras, Paquetes turísticos y Servicios de alojamiento”. Le siguieron los precios Regulados (2,1%) por subas en el transporte público y cuotas de prepagas, mientras que el IPC Núcleo (1,8%) —que mide la tendencia de fondo sin factores estacionales ni regulados— se mantuvo como el componente más estable del mes.

Economistas y consultoras privadas coinciden en que este repunte era esperado debido a factores puntuales. Julián Neufeld, economista de la Fundación Libertad y Progreso, explicó que “el rebote transitorio que esperamos para julio responde principalmente a dos factores. Por un lado, el aumento estacional de la demanda de bienes vinculados con las vacaciones de invierno. Por otro, una mayor incidencia de alimentos y bebidas no alcohólicas, impulsada por la depreciación del 6% que registró el tipo de cambio mayorista desde mayo”.

En sintonía, Alejandro Giacoia, de Econviews, señaló la presión de los rubros vinculados al turismo y el transporte, destacando que su relevamiento de “precios de alimentos arroja una suba de 2,3% para todo el mes”, sumado a un incremento similar en los precios regulados. Por su parte, Claudio Caprarulo, director de Analytica, calificó el movimiento como una “suba marginal respecto del mes anterior” y advirtió sobre una “aceleración en alimentos y bebidas sin que haya caídas en otros rubros que compensen ese movimiento”.

Desde la consultora Abeceb, la macroeconomista Elisabet Bacigalupo planteó que julio marcó una “pausa en el proceso de desinflación, más que un cambio de tendencia”. Bacigalupo aclaró que, aunque la inflación núcleo (que excluye estacionales y regulados) continúa moderándose, “esa desaceleración no se reflejará plenamente en el índice general porque quedará parcialmente compensada, de manera transitoria, por la presión del turismo, los precios regulados y algunos alimentos”.

Expectativas para el segundo semestre

Pese al repunte de julio, las proyecciones para el resto del año mantienen un sesgo optimista. De cara a lo que viene, Mateo Borenstein, economista de Empiria, sostuvo que “aunque la trayectoria no sea lineal, es posible que el techo hacia adelante sea 2%” y vaticinó que para el cierre del año podrían observarse “variaciones mensuales más cerca del 1% que del 2%, lo que llevaría a una inflación anual inferior a la de 2025”. En este mismo sentido, Neufeld estimó que en el segundo semestre “los precios volverán a retomar el sendero de desinflación que venían transitando, asentándose por debajo de una variación del 2% intermensual”.